1）特朗普结束俄乌概率增加

2月12日，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通电话，同意就结束俄乌冲突进行合作与磋商。短期内，停战谈判推进使市场地缘避险情绪降温。

Polymarket博彩网站赔率显示，特朗普在上任90天内解决俄乌冲突的概率重返40%。

2）能源

全球能源供给“美升俄降”趋势料将延续。2021年欧盟占俄罗斯原油出口的45%，2024年这一数值仅有5%。

在欧盟地区“能源自主”主张及微妙的俄欧关系背景下，欧盟大概率对俄罗斯能源进口保持谨慎。

短期风险偏好上升可能对油价造成负面压力，但从中长期供需角度，俄罗斯能源供给对全球能源格局的影响或相对有限。

3）农产品

乌克兰拥有极佳的农业条件，约占全球最肥沃土地的三分之一，长期以出口农产品为主，包括小麦、玉米、葵花籽等。

但自2022年以来，上述农产品品种出口量均有不同程度下降。

除了乌克兰自身的农产品出口，俄乌局势还引发了全球贸易保护现象，粮食供应链中断。俄乌战争爆发后的前三个月，国际谷物价格上涨了20%，非洲、中东和南美洲的低收入国家都发生了饥荒。未来俄乌局势若缓和，对全球粮食供应链的利好作用值得关注。